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• [시리즈] 와튼스쿨 비즈니스 시리즈 [9]

출판사 리뷰

출판사 서평 와튼스쿨 재무ㆍ회계 최고 권위자가 전한다! 현명한 리더라면 꼭 알아야 하는 파이낸셜 리포트 제대로 이해하고 활용하는 법! 성공하고 싶은 리더라면 재무제표나 자금흐름을 읽는 경영마인드가 필요?하다! 어떤 활동에 더 많은 자원을 투입해야 할까? 반대로 어떤 활동에 투입된 자원을 줄여야 할까? 어떤 자원이 효율적으로 사용되지 않고 있는가? 기업 외부에서 아웃소싱을 할 것인가, 아니면 자체생산을 지속할까? 이런 비즈니스 의사 결정은 주어진 정보를 바탕으로 이뤄지는데, 기업의 재무제표가 가장 중요한 정보 원천으로 꼽힌다. 하지... 와튼스쿨 재무ㆍ회계 최고 권위자가 전한다! 현명한 리더라면 꼭 알아야 하는 파이낸셜 리포트 제대로 이해하고 활용하는 법! 성공하고 싶은 리더라면 재무제표나 자금흐름을 읽는 경영마인드가 필요하다! 어떤 활동에 더 많은 자원을 투입해야 할까? 반대로 어떤 활동에 투입된 자원을 줄여야 할까? 어떤 자원이 효율적으로 사용되지 않고 있는가? 기업 외부에서 아웃소싱을 할 것인가, 아니면 자체생산을 지속할까? 이런 비즈니스 의사 결정은 주어진 정보를 바탕으로 이뤄지는데, 기업의 재무제표가 가장 중요한 정보 원천으로 꼽힌다. 하지만 리더 중 상당수는 회계와 재무 지식 부족에 시달리고 있다. 이로 인하여 의사 결정을 위한 여러 질문에 답할 수 있는 능력이 떨어진다. 의사 결정을 내리는 데 도움을 주는 보고서들이 주어져도 이를 이해하지 못한다. 이 때문에 주어진 정보를 완전히 무시하거나, 잘못 해석한다. 이런 상황은 기업의 재무적 건강에 해롭다. 마치 앞 유리가 흐릿한 상태에서 조종 계기 없이 비행기를 띄우려 애쓰는 것과 크게 다르지 않다. 회계 재무제표는 숫자로 가득 차 있지만, 여러 가지 측면에서 언어와 유사하다. 회계 규칙은 각종 거래와 경제적 이벤트를 숫자로 변환하는 메커니즘을 제공한다. 숫자에 붙여진 단어들은 무엇을 의미할까? 다른 분야와 마찬가지로 재무와 회계는 자신들만의 전문 용어를 가지고 있다. 재무제표를 이해하고 소통하려면 이 같은 전문 용어를 배워야 한다. 기업의 자산 활용을 한눈에 확인할 수 있는 화계ㆍ재무 분야의 교과서! 시의적절하고 유용한 정보를 제공하는 재무제표는 단지 과거에 무슨 일이 있었는지만 알려주는 게 아니다. 재무상태표나 손익계산서에 있는 거의 모든 숫자는 미래에 어떤 일이 벌어질지를 예상하는 추정치에 일정 부분 근거를 두고 있다. 불행히도 미래 현금흐름이나 각종 사건을 정확히 예견하는 것은 불가능하다. 파렴치한 경영진은 이런 불확실성을 악용하여 재무제표를 조작하기도 한다. 심지어 선의를 가진 경영진도 종종 회사의 미래를 지나치게 낙관적으로 본다. 이런 잠재적인 문제를 해결하기 위하여 재무제표에 반영될 수 있는 미래 정보의 종류가 제한되고 있다. 감사와 다른 견제 장치가 경영진을 통제하여 회사 실적을 잘못 표시할 가능성을 줄이고 있지만, 미래 추정치 등에는 완벽하게 작용할 수 없다. 미래에 일어날 일을 정확히 예측할 수 없기 때문이다. 이 책은 재무제표에 작용한 주관과 판단이 숫자에 어떤 영향을 미치는지, 미래의 어떤 측면이 작용하는지 또는 작용하지 않는지 등을 알려준다. 이를 통하여 재무제표의 행간을 읽을 수 있고, 언제 의심을 품어야 할지도 알게 될 것이다. 또한 이 책은 독자들에게 재무 자료를 직접 작성할 수 있도록 가르치는 데 목표를 두고 있진 않다. 그런 작업은 회계와 재무담당 직원, 회계사, 최고재무책임자(CFO)에게 맡기는 게 낫다. 이들은 모든 규칙과 규정을 알고 있다. 이 책의 진짜 목표는 회계사, 재무 담당 직원들이 준 데이터를 사용하고 해석하는 방법을 가르치는 데 있다. 경험이 풍부한 리더든, 임원이든, 또는 공공 기업에서 일하든, 민간기업에서 일하든 재무제표에 통달한 인재가 되면 회사 내에서 더 많은 영향력을 행사할 수 있고 자신의 몸값도 더 높일 수 있다. 독자들은 펩시, 크리스피 크림, 제너럴 모터스(GM) 등의 실제 기업 사례를 통해 투자 전략을 평가하는 방법을 배우고, 일관성 있는 비즈니스 전략을 개발하는 데 이 노하우를 적용하게 될 것이다. ★About 와튼스쿨 비즈니스 시리즈★ 매경출판은 MBA 분야에서 높은 권위를 가지고 있는 와튼스쿨이 출간한 비즈니스 서적을 시리즈로 출간한다. 앞으로 세계적인 석학들이 전수하는 비즈니스 비법을 ‘와튼스쿨 비즈니스 시리즈’를 통해 지속적으로 전달할 예정이다.

자산의 가치는 합리적인 범위 내에서 측정되어야 한다. 이 때문에 경제적 관점에서는 중요하지만 값으로 산정하기 어려운 자산은 종종 재무상태표에서 제외된다. 대표적으로 유명 브랜드가 여기에 해당한다. 예를 들어 코카콜라는 세계에서 가장 가치 있는 브랜드 중 하나로 인정된다. 이 브랜드는 분명히 코카콜라가 가지고 있는 가장 귀중한 자산 중 하나다. 하지만 아직은 그 가치를 합리적으로 산정할 수 있는 공인된 방법이 없기 때문에 재무제표에 기재하지는 않는다.
하지만 브랜드 가치가 재무제표에 인식될 때도 있다. 기업 인수를 통해 브랜드를 획득하면 이를 재무제표에 기재할 수 있다. 이 경우에는 브랜드 가치를 지칭하는 객관적인 거래 내용이 있어야 한다. 기업 내부적으로 발전시킨 브랜드나 무형 자산은 객관성이 떨어지기 때문에 재무제표에는 표시할 수 없다.
- ‘1장 기업의 재무적 건강상태: 재무제표가 당신에게 전해주는 메시지’ 중에서

의사 결정을 효과적으로 지원하기 위하여 조직은 리더들에게 각자의 레벨과 분야에 맞는 데이터를 제공해야 한다. 펩시가 했던 것처럼 기업은 각 부문에 대한 매출, 이익, 현금흐름 같은 평가 지표를 산출할 수 있다. 각 부문은 지리적 또는 제품의 유형으로 구분할 수 있다. 또한 각 부문은 공장, 부서 등 더 작은 단위로 세분화하여 평가될 수도 있다.
기업은 이익의 구성 요소에 대한 세부 사항을 제공할 수 있어야 한다. 수익과 비용의 종류를 세분화한 자료 말이다. 이렇게 하면 생산 관리자들은 생산량, 불량률, 제조 원가 등에 대한 자세한 정보를 얻게 될 것이다. 마케팅 관리자도 매출과 마케팅 비용 등에 대한 상세한 분석 자료를 얻게 될 것이다.
- ‘3장 손익계산서 활용하기: 매출, 비용 그리고 이익’ 중에서


월마트(Walmart)와 티파니(Tiffany’s)의 사업은 극명히 대조된다. 두 회사 모두 소매 업종에 있지만, 비즈니스 모델은 정반대다. 월마트는 주로 저가 식료품, 의류, 가전제품 등을 판매하지만, 티파니는 목걸이, 결혼반지 같은 럭셔리 상품을 판매한다. 티파니의 이익률은 월마트보다 훨씬 높다. 예를 들어 2010년에 티파니는 매출 1달러 당 13.1센트의 이익을 거두었다. 반면 월마트의 이익률은 4.2센트에 불과했다. 그렇다면 월마트는 어떤 방식으로 경쟁할 수 있을까?
정답은 월마트의 매출 규모에 있다. 달러 당 이익 규모는 작지만, 엄청난 매출로 이를 만회하는 것이다. 사실 매우 다른 접근 방식에도 불구하고 월마트와 티파니는 2010년에 거의 같은 총자산이익률을 기록했다.
- ‘4장 자산 활용과 자금 조달: ROA 그리고 레버리지’ 중에서

자신의 명성이나 보너스에 타격을 입지 않도록 하려고 회사 가치에 악영향을 주는 나쁜 결정을 내리는 리더가 없다고 단정할 수 있을까? 매몰 비용은 종종 의사 결정에 영향을 주지 않는 비용으로 간주되지 않는다. 매몰 비용에 연관된 의사 결정을 내렸던 리더가 여전히 회사에 남아 있기 때문이다.하지만 흥미롭게도 새로운 리더가 오면 반대 상황이 벌어지곤 한다. 새로운 리더는 기존 투자 결정에 관여하지 않았기 때문에 매몰 비용으로부터 자유롭다. 그렇기 때문에 투자 손실을 확정하는 의사 결정을 내리는 데 주저하지 않고, 이를 전임자의 책임으로 돌리기 쉽다. 이를 통하여 새 리더는 말끔한 상태로 회사 경영을 시작할 수 있고, 다음 해 실적을 개선할 가능성을 높인다.
- 5장 비용 정보 활용하기: 비용이 움직이는 행태를 파악하라’ 중에서

목차
1장| 기업의 재무적 건강상태:
재무제표가 당신에게 전해주는 메시지
기초가 되는 재무제표 세 가지
세 가지 재무제표의 연관성
2장| 스코어카드 바꾸기:
언제, 어떻게 숫자에 영향을 미치나
거래와 이벤?트가 재무제표에 미치는 영향
재무제표 작성하기
3장| 손익계산서 활용하기:
매출, 비용 그리고 이익
세부 데이터 구하기
벤치마크
매출로 성과 평가하기
비용과 수익성
4장| 자산 활용과 자금 조달:
ROA, ROE 그리고 레버리지
영업성과와 총자산이익률
자본 구조와 자기자본이익률[ROE]
5장| 비용 정보 활용하기:
비용이 움직이는 행태를 파악하라
CVP분석
특별 주문과 고객 유형
자원의 제약 조건
할당된 비용
매몰 비용이 의사 결정에 영향을 미치지 않는 이유
6장| 투자 기회 평가하기:
DCF 분석
전략적 의사 결정이 창출한 경제적 가치 계산하기
투자 의사 결정에 현재가치 기법 적용하기
높은 수준의 전략적 의사 결정
결론