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2021/11 경제/경영 28위 | 현재 경제/경영 70위 |

반디앤루니스 리뷰

출판사 리뷰

책 속으로 많은 초보 투자자들이 위대한 투자자들의 투자 방식을 공부하고 그대로 따라 하는 전략을 취하곤 합니다. 그런데 문제는 모든 투자자들의 사정이 각자 다 다르다는 데 있습니다. 투자 여건, 자금 사정, 배움의 정도, 투자 대상 등에서 모든 투자자들은 다를 수밖에 없죠. 이렇게 각자의 사정이 다른데 똑같은 전략을 따라 하는 게 과연 효과적일까요? 직장인들 입장에서 한번 생각해봅시다. 직장인들은 회사에서 보내는 시간이 많기 때문에 시장과 종목에 대한 분석에 할애할 시간이 절대적으로 부족합니다. 데이트레이딩이나 단기 매매는 꿈도 꾸기 어렵죠. 매월 현금흐름이 있지만 투자 자금도 제한적입니다. 모든 투자자들이 그렇지만 특히나 직장인들은 이러한 제약조건을 고려해서 자신에게 알맞은 투자 전략을 잘 세워야 합니다. - 〈시작하며. 주식투자의 성배를 찾아가는 여정〉 재무제표에서 확인해야 할 가장 중요한 지표가 바로 자기자본이익률(ROE)입니다. ROE가 20% 이상인 기업이야말로 투자자들이 가장 주목해야 할 기업이죠. 다만 ROE를 투자지표로 활용할 때는 다음과 같은 사항들을 염두에 둬야 합니다. 첫째, 부채비율이 높은 기업은 피해야 합니다. 둘째, 매출액 성장성이 낮거나 정체된 기업은 배제할 필요가 있습니다. 셋째, 꾸준히 ROE를 높게 유지하는 기업이라면 주가 변동성에 크게 신경 쓰지 않아야 합니다. ROE가 높은 기업은 주주가치를 단기간에 높여주기 때문에 주가 상승 가능성이 높다고 할 수 있습니다. -〈제2장. 좋은 기업을 알아보는 법〉 영업이익률이 20% 이상이면서 ROE도 20% 이상인 기업을 흔히 ‘20-20 클럽’이라고 부릅니다. 국내 증시 상장 종목 중에서 100개 내외가 여기에 해당됩니다. 한마디로 최고 종목이라고 할 수 있죠. 시간이 부족한 직장인 투자자라면 이런 우량 종목 위주로 매매 대상을 선정하고 주가를 추적하는 것이 좋습니다. (…) 경제적 해자와 주주가치 증가율을 의미하는 이익률 지표를 동시에 높게 유지하는 기업은 장기 투자를 해볼 만합니다. 다만 투자 도중 영업이익률이 크게 하락한다면 투자 대상에서 제외해야 합니다. 경제적 해자가 무너졌을 가능성도 있기 때문입니다. -〈제2장. 좋은 기업을 알아보는 법〉 볼린저 밴드는 주가가 일정한 밴드 안에서 움직인다는 점에 착안해서 만든 기술적 지표입니다. 밴드는 세 개의 선으로 구성되는데 위를 상단, 아래를 하단이라 부르고, 중앙에 이동평균선이 그려지는데 이를 중앙선이라고 부릅니다. 주가와 세 개의 선으로 구성되어 있어서 직관적으로 이해하기가 쉽다는 점이 가장 큰 장점입니다. 주가는 95.4%의 확률로 볼린저 밴드 내에서 움직입니다. 주가가 밴드 하단에 오면 상승할 확률이 높고, 밴드 상단에 도달하면 하락할 확률이 높습니다. (…) 볼린저 밴드 사용에 있어서의 전제 조건은 대상 종목을 우량주에 국한해야 한다는 점입니다. 실적이 좋지 않은 기업에는 볼린저 밴드를 적용하는 것이 그리 바람직하지 않습니다. 우량주로 매매 대상을 국한해도 매매 기회는 자주 나옵니다. 직장인이라면 볼린저 매매 기법을 사용할 때 변수 값을 (80.2)로 하기를 추천드립니다. 중기 투자에 해당되고, 회사 일에 지장이 없는 선에서 매매를 해야 한다는 현실적 측면을 고려하면 지나치게 단기적으로 시세를 보는 일은 지양해야 하기 때문입니다. -〈제3장. 최적의 매매 타이밍을 잡는 법〉 적립식으로 편입한 종목이라고 무한정 보유하지는 않습니다. 영업이익률이 급격히 하락하거나 적자전환이 되거나 해자가 무너졌다고 판명될 경우에는 무조건 팔아야 합니다. 고점 대비 30% 하락하면 보유 물량의 50%를 줄인다든가 하는 청산 전략은 적립식 투자에서도 꼭 필요합니다. 그렇게 해야만 수익 극대화를 누릴 수 있겠죠. 다만 적립식은 장기적으로 투자해서 목돈을 만드는 매매 방식이기 때문에 청산 기준을 일반 매매 방식보다 느슨하게 가져갈 필요가 있습니다. 10년 이상 적립하겠다고 목표를 세운다면 영업이익률이 훼손되지 않는 한 끝까지 보유한다는 전략도 좋습니다. 적립식 투자를 하면서 자신만의 노하우를 터득해 나가야 합니다. (…) 적립식 투자는 워런 버핏처럼 시장을 바라볼 수 있게 해줍니다. 우량주가 낮은 가격에 오면 같은 금액으로 더 많은 수량을 살 수 있고, 그렇게 산 주식이 상승하는 것을 확인하면서 투자자의 생각은 서서히 변하게 될 것입니다. 심리적인 불안감을 극복하면서 가치투자를 배우게 되고 장기적으로 높은 수익률을 달성하게 되니 1석3조 투자 기법이라 할 수 있습니다. -〈제4장. 안정성과 수익성을 동시에 잡는 법>

시작하며_주식투자의 성배를 찾아가는 여정

제1장. 직장인의 주식투자, 어떻게 할 것인가?
월급쟁이 투자자인 당신이 알아야 할 것
저성장과 저금리가 기준이 된 시대 | 직장인들이 가져야 할 올바른 투자 자세

투자 공부는 어떻게 시작해야 할까?
경험을 자산으로 바꾸는 투자 공부를 시작하라 | 기본적 분석의 핵심, 재무제표 | 기술적 분석을 통해 시점을 선택하자

주식투자 성공의 열쇠: 좋은 기업을 좋은 가격에 사는 법
나만의 투자 원칙 정립하기

<깊이 읽기> 투자와 투기

제2장. 좋은 기업을 알아보는 법: 재무제표로 기업의 본질 파악하기
좋은 기업을 고르는 핵심 지표
재무제표, 꼭 봐야 하나요? | 투자자들이 차트만 바라보는 이유

재무제표에서 가장 중요한 것 세 가지
재무제표에는 무슨 내용이 담겨 있나?

재무상태표와 자기자본이익률의 중요성
재무상태표의 기본적인 구성 원리 | ‘자기자본’이 의미하는 것 | 자기자본이익률이 중요한 이유 | ROE를 투자에 활용할 때의 주안점

좋은 기업을 결정짓는 지표, 자기자본이익률
자기자본이익률을 구성하는 항목들

손익계산서의 영업이익이 이야기하는 것
손익계산서에서 가장 중요한 영업이익률 | 손익계산서의 구조 | 손익계산서에서는 영업이익이 핵심

경제적 해자를 가진 기업을 찾아라
위대한 투자자 워런 버핏의 투자 관점 | 경쟁 기업을 무력화시키는 네 가지 경제적 해자

‘20-20클럽’에 주목하라
영업이익률과 ROE가 동시에 높은 기업 | 영업레버리지가 작동 중인 기업 | 원가경쟁력이 높은 기업

<깊이 읽기> PER 지표를 투자에 활용하는 방식

현금흐름표 속 잉여현금흐름 파악하기
기업 내부의 현금 유출과 유입을 기록한 표 | 영업활동 현금흐름: 기업의 현금 창출 능력 | 투자활동 현금흐름: 미래를 대비하는 기업의 능력 | 재무활동 현금흐름: 기업의 자금조달과 상환 내역 | 잉여현금흐름이 중요한 이유 | 기업의 세 가지 활동은 서로 연결되어 있다

<깊이 읽기> 감가상각비에 대한 이해

실전에서 재무제표 활용하기
실전 투자에 필요한 재무제표 단계별 활용법 | 코웨이의 사례로 살펴보는 실전 투자 전략

제3장. 최적의 매매 타이밍을 잡는 법: 기술적 분석으로 주가 패턴 파악하기
좋은 주식을 어떻게 싸게 살 수 있을까?
버블과 추락의 반복 속에서 기회를 잡는 사람들 | 과거의 패턴으로 미래를 예측하다

패턴으로 주가의 방향성을 예측하라
지지선과 저항선: 막히느냐 돌파하느냐 | 횡보와 추세: 시장의 흐름을 읽는 법 | 쌍바닥형, 이중 천장형, 삼각수렴형: 급락 혹은 급등 후의 패턴

볼린저 밴드를 통한 매매 타이밍 잡기
매매 시점을 알려주는 볼린저 밴드 | 볼린저 밴드 지표 해석하기 | 투자 성향에 따른 변수 값 설정

실전 볼린저 밴드 활용 시나리오
볼린저 밴드 사용의 전제 조건 | N자형 조정 시 매수 전략 | 스퀴즈로 주가의 방향을 예측하라

볼린저 밴드 매매를 위한 포트폴리오 관리법
어떤 종목을 골라야 할까? | 상단 도달 시 필요한 분할 매도 전략 | 볼린저 밴드 매매의 단점

볼린저 밴드를 이용한 4단계 매매 절차
구체적인 매매 방법 | 볼린저 밴드 매매와 리밸런싱 효과

<깊이 읽기> 니콜라스 다비스의 박스권 이론과 청산 전략
<깊이 읽기> 이동평균선이 보여주는 투자자들의 심리

제4장. 안정성과 수익성을 동시에 잡는 법: 적립식 투자를 하라
적정한 리스크로 높은 수익을 올리려면
단점을 장점으로 바꿔주는 적립식 투자 | 버핏의 투자 방법을 배우다 | 궁극적인 성공을 가져다주는 가장 확실한 투자법

평균회귀의 법칙을 투자에 활용하는 법
흥분과 공포에 휩쓸리지 않고 투자하려면 | 주가는 장기적으로 우상향하며 평균으로 회귀한다 | 심리적 불안감을 극복하게 만드는 적립식 투자

정액적립식의 단점를 보완한 밸류 에버리징 기법
안전한 투자법은 진정 존재하는가? | 주가의 움직임은 아무도 모른다 | 매도 타이밍을 알려주는 VA 기법 | 적립식 투자는 선택이 아닌 필수

마치며_‘나를 발견하는 투자’를 하라
부록_ 재무제표로 뽑은 한국의 유망 기업들